贵金属周报贵金属周报行情回顾：本周金银偏弱运行，黄金低位震荡，白银破位下跌。宏观方面， 周三周四美国公布CPI 和PPI 数据超过预期， 市场对美联储后续继续加息以及加息幅度的预期有所抬升，美债收益率周三上涨，压制金银价格。 周四PPI 继续走高， 但美债收益率下跌， 黄金反弹上涨， 白银跟随反弹， 但力度弱于黄金。 从八月中下旬以来， 美债收益率持续走高， 其原因包括： 美国通胀加剧美联储加息预期、 美债供需失衡导致市场担忧美债信用、AI 基建对资金的虹吸效应等，这些因素持续推动美债收益率走高， 且同时压制金银价格。 当美国CPI 公布后， 在通胀反弹背景下， 美债收益率反而下跌， 同时美股科技股回调，反映资金从风险资产流入避险资产从而支撑了美债的价格， 这或许也是周四PPI 公布后金银不再下跌的原因。 对于白银而言， 其波动本身较大， 同时宏观出现由“胀而不滞”转向“滞涨”的迹象， 加剧其下跌。未来展望：短期来看金银价格接近前期技术面底部， 下方支撑较强，短期跌破概率较小， 上方受到美联储后续加息预期压制， 即下方存在技术面底部支撑， 上方存在通胀反弹加息预期压制， 短期或维持震荡降波走势。 中长期来看， 受全球货币体系变革、 全球债务大周期驱动等因素，依然看好贵金属整体表现。创元研究创元宏观金融组研究员：何燚邮箱：hey@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03110267投资咨询资格号：Z0021628下方技术面底部支撑，上方通胀与加息预期压制2026 年10 月18 日贵金属周报 报告来源：创元期货·创元研究（研究员：何燚）｜报告日期：2026-10-18
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