期货价格上， 盘面价格上， 周五收盘价672.5 元， 日环比0.15%，周环比-1.47%。最便宜可交割盘面价为687.1 元。月差上，1-5月差 6.5 元，日环比-27.7%，周环比8.33%，5-9 月差 9.5 元，日环比 18.75%，周环比 46.15%。整体上，当周铁矿主要交易逻辑由钢厂高炉检修持续压制上方价格和主流航线运费回落带来的成本支撑走弱驱动：1.成材下游偏弱， 高炉出现检修持续。 需求端的弱现实对铁矿价格形成明显压制。 2.铁矿由于自身发运需求短时见顶， 海运成本近期随之回落， 矿山FOB 成本承压相对减小，给予盘面下行空间。基本面上， 以下基本面有所变化：1.当周发运下行为主， 澳洲发运冲量短时见顶。 淡水河谷发运持续走低， 需关注后续是否在海运费走低时补发。2.受焦炭提降与铁矿价格回落影响， 高炉利润有所修复， 盈利率同步小幅上行， 仍处低位。 其他基本面无重大变化。 成本估值上， 参考新交所铁矿指数， 近日收盘价下跌至90.7美元附近。 当前价格迫近部分非主流矿山完全开采成本， 虽然近期非主流国家发运受西芒杜放量影响仍然上涨， 但依然需要关注是否有矿山应成本问题导致停产。 展望上， 由于当前五大材库存偏高、 需求弱势， 铁矿四季度过剩概率较大， 价格预计弱势运行为主。 若成材需求持续走弱则不排除铁矿价格继续下跌， 直至将更多矿山因此减产或停产后重新回归动态平衡。 中长期而言， 随着我国钢材需求整体向下趋势不变与包括西芒杜在内的多个矿山进入爬产周期，铁矿价格仍是以向下为主。创元研究创元研究黑色建材组研究员：陶锐邮箱：taor@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0018217联系人：张俊治邮箱：zhangjz@cyqh.com.cn从业资格号：F03153604铁矿周报：高炉检修维持，运费受发运影响回落2026 年10 月16 日 报告来源：创元期货·创元研究（研究员：陶锐）｜报告日期：2026-10-16
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