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一帖看懂分级基金盲拆流程和溢价套利的风险

时间:2026-10-24  来源:套利学院  作者:套利学院

上周四(3月26日)看到创业板B(150153)上折完成,杠杆加大了,又加上当天创业板指数暴跌3.91%,想想最近强劲的创业板,感觉反弹就在眼前啊,跑到集思录的分级数据那一看,额的神啊,当时创业板A和B的价格相比于母基富国创业(161022)的实时预估净值竟然还有超过7%的溢价率,我就灵机一动,这申购母基分拆既能赚随时反弹的净值增长的钱,又能吃溢价的钱,想想都醉了,还等什么,立即行动!

下面说一下操作流程:

第一步:母基申购

3月26日当天申购母基,这个申购的流程我以前在集思录上已经讲过了(详见: HYPERLINK "http://www.jisilu.cn/question/13531" \t "_blank" http://www.jisilu.cn/question/13531),这次我申购了10万元的富国创业(161022),当天晚上收盘后看了一下,当天母基的净值是0.983元。

第二步:盲拆

现在大家都知道用文艺券商在T+1日盲拆了,也就是申购的第二天没有看到份额到帐的情况下即可盲拆,前段时间集思录还专门开发了一个盲拆计算器(地址: HYPERLINK "http://www.jisilu.cn/data/sfnew/spcalc/?" \t "_blank" http://www.jisilu.cn/data/sfnew/spcalc/?),用这个神器就更方便了。

HYPERLINK "https://www.jisilu.cn/uploads/questions/20150330/2caa08e2eafa61fb85a3200feb851ed7.png" \t "_blank"

3月27日用集思录盲拆计算器一算,可拆母基份额为100520份,回到我的银河证券软件,在“场内开放式基金”下面有个“基金合并/分拆”的按钮,点击后选择“基金分拆”,填入基金代码和分拆数额100520,点击确定即可。

HYPERLINK "https://www.jisilu.cn/uploads/questions/20150330/add124589747d1149ca7425c3e2c2753.png" \t "_blank"

此时查询委托,显示基金拆分已报。

HYPERLINK "https://www.jisilu.cn/uploads/questions/20150330/83536b3531c3c75edd938a37edb8435a.png" \t "_blank"

等到了当天晚上券商结算完成后,已经在证券软件下显示有分拆完成的各50260股的创业板A和创业板B的份额。

HYPERLINK "https://www.jisilu.cn/uploads/questions/20150330/6e3988c51365576bc335f257e8de0b1e.png" \t "_blank"

再说说3月27日创业板指数,当天指数反弹1.4%,此时创业板A和B的合并溢价还有1%左右,想起下个交易日就能卖出,获得净值和溢价的双丰收,心里暖暖的,没有赶上创业板大涨,好歹你们吃肉我也能喝点汤。

第三步:卖出A份额和B份额

3月30日(T+2日)也就是今天,我的创业板A和B可以卖出了,没想到创业板指数风云突变,指数盘中一度大跌超过2%,收盘跌1.43%,我3月26日申购的时候,母基净值是0.983元,今天收盘时母基净值大约是0.9785元,我在母基净值上损失了千分之4.5,同时,今天A和B的合并溢价也消失了,盘中至收盘甚至变成了折价,收盘折价0.054%。

这让我情何以堪啊,本来想赚净值上涨和溢价双份的钱,结果弄了个鸡飞蛋打,净值也跌了,溢价还变成折价了,分级套利真是三伏的天,孩子的脸,说变就变啊。

一天苦哈哈的等反弹啊,最终放弃了,还是要遵守交易纪律啊,下午终于熬不住了,1.019卖出了创业板B,0.935卖出了创业板A,最终亏了1800块,亏损比例1.8%,要知道,我的申购费还是打了5折,是按照千分之6的申购费申购的,要不然损失更多啊。

HYPERLINK "https://www.jisilu.cn/uploads/questions/20150330/f73f15ee4bf13799db1dceb7bf611f02.png" \t "_blank"

想想去年12月分级溢价套利的好日子,真是缅怀啊,现在想想大家都能盲拆了,市场效率高了,稍微有点溢价,一大波的资金就进去申购了。像这次我申购的富国创业,两天份额就翻了一倍啊,这把B类的持有人都吓尿了,要是指数不大幅上涨,谁敢往上拉啊。

HYPERLINK "https://www.jisilu.cn/uploads/questions/20150330/1ae79012c58fcd84639bdb62391523fb.png" \t "_blank"

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